新興国と地価暗転の記事について

こんにちは。

先日、新興国のインフレリスクについて書きましたが、あくまで去年12月のセミナーに来て頂いた方向けに、私の心変わりを報告しないといけないと思っただけで、売り煽るつもりはありません。

何というか、月刊チャージャーで、ゴールドマンが中国株やインド株のトラッカーeワラントを紹介しているも変だと思う。新興国に詳しい投資家なら良いけど、私のように日本在住の個人投資家が楽に儲けられるような相場状況では無いんじゃないかという印象です。

いずれ新興国に戻るかもしれないけど、今は日本でマッタリという感じです。でも、本当に売り時って難しい。バフェット様がペトロチャイナ株を売却した時点で逃げ出せば良かったと思うけど、あの頃は絶好調だったからね。

ベトナム株については、もう、ベトナム人が株や不動産を借金買いしすぎたツケを払わされているというのが暴落の主要因だと思うので、もうここまで来たら塩漬けだと思っています。自分の気持ちの中では、さらに半分になっても大丈夫かどうかという覚悟です。

ベトナム株はバブルだと言われるけど、暴落で実績PER　10倍がザラになりました。でも、不安定な新興国の会社のPERは当てにならないと思うし、貯金の金利が12％のお国ですから、その点の価値観の違いがあると思う。

さて、週刊ダイヤモンドの地価暗転の記事を先ほど立ち読みしました。

今、日経ビジネスと東洋経済を定期購読していますが、ダイヤモンドも定期購読しようかと申し込みました。ただ、定期購読分が届くのが待ちきれなくて、コンビニで立ち読みしました。とりあえず、コンビニに悪いので、カップ麺を買いました。（笑）

内容としては、既知の事実をまとめたという内容で、衝撃的なものは余りありませんでした。立ち読みなので、深く読んでいませんが。

正直言って、不動産ファンド運用会社は、余りに手を広げすぎましたね。レイコフも、ホテルやゴルフ場、リゾート開発など、不動産ファンドと直接関係が無いビジネスに手を出しすぎたから、破綻したと思う。

また、自己ポジで不動産を持ちすぎだと思う。ファンドに値下がりリスクを転嫁できるのが、不動産ファンド運用会社の強みのはずなのに。

正直、マンション市況については何とも言えません。だから、レジ系のリートには余り興味がありません。

マンションについては、そもそも値段が高すぎだと思う。確かに地価高騰、建設コスト高騰と値上げの裏付けはあるけど、購入希望者に、とりあえず賃貸で我慢という選択肢がある以上、予算以上の価格になれば買い控えが起きるのは自然です。

倒産した第一住創も、下記決算内容では、市況に関わらず、倒産必至だと思う。

第一住創の決算

フージャースのライバルが、第一住創のような会社ばかりなら良いなぁというのが楽観的観測です。でも、逆日歩が5円になったのは残念ですね。

オフィスビルについては、今年以降の供給が減少する見込みです。さらに、地価上昇と建設コスト上昇の価格転嫁をしなければいけないから、新築ビルの募集賃料は高いはず。また、今までビルを供給していた、いわゆる不動産流動化企業の財政状況も厳しいです。

賃料が高いからと言って、社員の新規採用の縮小や、社員の自宅勤務を命じる訳にもいかない。新規募集賃料は既存の賃料より高めの設定だから、移転するのも難しい。

買い控えという選択肢が無いオフィスビルは意外と底固いのではないかと思っています。

でも、一番の狙いは、分配金収入です。オフィス系リートの株価がさらに下がっても、分配金が減らなければ良いと思っています。とりあえず、リートの分配金収入で当面の生活費を確保しようと思っているのです。

とりあえず、年平均5％の分配金が得られるのであれば、20年保有すれば、リートの株券がおまけに付いて来ると考えれば、良いと思う。

また、オフィスビルの転売や開発が儲かるかっていうと、分かりません。あくまで大手系のリートの話です。

この記事に対してのコメント

日本株が高かったから中国株を買いました。それから６年目指数が２万になり、天井から急落、売るタイミングに気がつきませんでした。本当に悔しいです。損はしていませんが、２万の時売っていれば３５００万円の儲けだったのです。４５００万前後が１ヶ月続いたのですが今は売り時ではと何度も頭をもたげましたが、実行できませんでした。世界的に今は不安定な時。現金のポジションが大事だと実感しています。３月２３日のコメント全く実感です。なおずっと意識していました。今は大変と思いながらたまに出るブログを読んでいます。

投稿者：yumiko  2008年03月26日(水) 11:45

先週、レイコフのように新興不動産は倒産続出するのではと弱気なことを書きましたが、ランドビジネスは中間上方修正で連続ストップ高してますね。私の持っている銘柄もそうなって欲しいものです。
ところで、いまは新興不動産銘柄はPER2,3倍くらいが多いですが、大手不動産株はPERが高く、三菱地所など30倍以上のものもあります。いくらブランド力や資金調達力に差があるとはいえ、この格差はあまりに変で近いうちに修正されると考え、大手不動産を空売りしようかとさえ思いますが、DAIBOUCHOU先生はどうお考えですか？

投稿者：ナイウリダ  2008年03月30日(日) 10:58

全く関係ない話題で申し訳ありませんが、ＳＳＩがとんでもない急落をしましたが、噂の影響だけでしょうか？オフィシャルとしてデマであることが発表されましたが、今は買いでしょうか？

投稿者：NOKIA  2008年04月09日(水) 15:17

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